Amazon ve Walmart'a ait Flipkart gibi devlerin doğrudan rakibi olan Hint e-ticaret platformu Meesho, yaklaşık 606 milyon dolar değerinde önemli bir ilk halka arz (IPO) için hazırlanıyor. Bu dönüm noktası niteliğindeki listeleme, SoftBank ve Prosus gibi büyük yatırımcıların hisselerini satmayarak devam eden bağlılıklarıyla dikkat çekiyor. Bu durum, küresel teknoloji hissedarlarının son halka arzlarda nakde çevirme eğiliminde olmasına rağmen, Hindistan'ın hızla büyüyen çevrimiçi perakende pazarındaki güçlü yatırımcı güvenini gösteriyor.
On yıllık startup, hisselerini her biri 105 ₹ ile 111 ₹ arasında fiyatlandırmayı planlıyor. Halka arz, ikincil satışlardan gelen daha küçük bir kısmıyla yaklaşık 42.50 milyar ₹ (yaklaşık 475 milyon dolar) taze sermaye toplamayı hedefliyor. Bu arzın, Meesho'ya ihraç sonrası yaklaşık 501 milyar ₹ (yaklaşık 5.60 milyar dolar) değerleme sağlaması bekleniyor. Şirket, en son 2021'de özel piyasalarda yaklaşık 5 milyar dolar değerindeydi.
Hindistan'ın İlk Büyük Yatay E-ticaret Halka Arzı
Meesho, Hindistan'ın halka açılan ilk büyük yatay e-ticaret platformu olmaya hazırlanıyor. Bu hamle, rakip Flipkart'ın gelecek yıl beklenen halka arzından ve Amazon'un Hint operasyonlarını gelecekteki bir listeleme için potansiyel bir ayrıştırma olasılığını araştırdığı haberlerinden önce geliyor.
SoftBank, Prosus ve Fidelity gibi büyük destekçiler hisselerini elinde tutarken, Meesho'nun bazı erken hissedarları halka arzın ikincil satışlarına katılıyor. İzahnameye göre, Elevation Capital hissesinin %4'ünden biraz fazlasını, Sequoia Capital'in yan kuruluşu Peak XV Partners yaklaşık %3'ünü ve Y Combinator ise yaklaşık %14'ünü satıyor.
Meesho'nun halka arzının satışa sunulan kısmı, Ekim ayında sunulan taslak izahnamedeki miktardan yaklaşık %40 oranında azaltılarak, fiyat aralığının üst sınırında 105.5 milyon hisse ve 11.7 milyar ₹ (yaklaşık 131 milyon dolar) değerinde bulunuyor. İlginç bir şekilde, kurucu ortaklar Vidit Aatrey ve Sanjeev Kumar, taslak izahnamede başlangıçta planlanandan daha fazla hisse satıyor; birleşik teklifleri yaklaşık 23.5 milyondan 32 milyon hisseye yükseldi. Bu ayarlama, diğer hissedarların katılımındaki azalmayı telafi etmeye yardımcı oluyor.
Meesho'nun Benzersiz İş Modeli ve Büyümesi
2015 yılında kurulan Meesho, başlangıçta WhatsApp aracılığıyla ilk kez çevrimiçi alışveriş yapanları hedefleyen bir sosyal ticaret platformu olarak faaliyet gösterdi. Daha sonra tam teşekküllü bir pazar yerine dönüştü. Bengaluru merkezli şirket, Hindistan'ın fiyata duyarlı tüketicileri ve küçük tüccarları için özel olarak tasarlanmış düşük maliyetli bir modelle hızla büyüyen bir niş oluşturmayı başardı. Bu strateji, Amazon ve Flipkart gibi daha büyük rakipler üzerinde giderek artan bir baskı oluşturdu.
Meesho, öncelikli olarak lojistik ücretleri, reklamcılık ve diğer hizmetlerden gelir elde eden, komisyonu düşük bir model kullanıyor. Sadece ayrı Meesho Mall kanalı üzerinden satılan ürünlerden komisyon alıyor. Kurucu ortak Vidit Aatrey, yakın zamanda düzenlediği bir basın toplantısında şirketin değere odaklı yaklaşımını vurgulayarak şunları söyledi:
"Değere odaklı segmente bakarsanız, burada varlık hafif bir pazar yeri iş modelinde her türlü ürün ve kategoriyi satan geniş pazar tüketicilerine hitap etmeye çalışıyorsunuz. Ve insanların geri gelmesinin nedeni, uygun fiyatlılık değer önerisiyle giderek daha fazla seçeneğe erişmek istemeleridir."
Şirket, kendisini Amazon ve Flipkart gibi kolaylık odaklı oyunculardan ziyade, Çin'deki Pinduoduo, Güneydoğu Asya'daki Shopee ve Latin Amerika'daki Mercado Libre gibi küresel çapta başarılı diğer pazar yerleriyle karşılaştırarak değer odaklı bir platform olarak konumlandırıyor.
Finansal Performans ve Kullanıcı Etkileşimi
30 Eylül'de sona eren altı aylık dönemde Meesho, faaliyet gelirlerini 55.78 milyar ₹ (yaklaşık 624.0 milyon dolar) olarak bildirdi; bu, bir yıl önceki 43.11 milyar ₹ (yaklaşık 482.0 milyon dolar) seviyesine göre önemli bir artış. Net ticari değer (NMV) de yıllık bazda %44'lük güçlü bir artışla 191.94 milyar ₹'ye (yaklaşık 2.15 milyar dolar) ulaştı. Ancak, şirketin bu dönemdeki zararları genişledi; vergi öncesi yeniden düzenlenen zarar 4.33 milyar ₹ (yaklaşık 48.4 milyon dolar) olarak gerçekleşirken, bir yıl önce bu rakam 0.24 milyar ₹ (yaklaşık 2.7 milyon dolar) idi.
Son 12 ayda Meesho, platformda en az bir ürün satın alan benzersiz tüketiciler olarak tanımlanan etkileyici bir 234.20 milyon işlem yapan kullanıcı kaydetti. Aynı dönemde şirket, en az bir sipariş alan 706.471 yıllık işlem yapan satıcıyla etkileşim kurdu. Meesho ayrıca, ürün keşfi için geniş bir içerik oluşturucu ağını kullanıyor; son bir yılda içerikleri aracılığıyla en az bir sipariş oluşturan 50.000'den fazla aktif içerik oluşturucu bulunuyor.
Yatırımcı Güveni ve Halka Arzın Stratejik Faydaları
Meesho'ya ilk kez 2018'de yatırım yapan ve iki aracıyla yaklaşık %13 hisseye sahip olan Peak XV Partners'ın genel müdürü Mohit Bhatnagar, uzun vadeli vizyonu vurguladı. Peak XV, halka arzda yaklaşık 17.38 milyon hisse satıyor. Bhatnagar, TechCrunch'a şunları söyledi:
"Birçok Hintli, e-ticareti ilk kez Meesho üzerinden deneyimliyor ve çoğumuz gibi, önümüzdeki on yıl içinde bu platformda giderek daha fazla şey ve daha sık alışveriş yapacaklar. Bu yüzden uzun vadeli inanç, hissemizin mümkün olduğunca çoğunu elde tutmamızın nedenidir."
CFO Dhiresh Bansal, halka arzın stratejik avantajlarını vurgulayarak TechCrunch'a, halka açılmanın Meesho'nun büyük teknoloji firmalarından gelenler de dahil olmak üzere en iyi yetenekleri çekme yeteneğini artırdığını söyledi. Ayrıca, Meesho'nun yönetim standartlarını güçlendirerek tüketicileri, satıcıları ve lojistik ortaklarını olumlu yönde etkileyerek daha geniş ekosisteminde güveni pekiştirdiğini belirtti.
Halka arzın 3 Aralık'ta halka açık abonelik için açılması planlanıyor, ana yatırımcı defteri ise 2 Aralık'ta belirlenecek. Teklifin yaklaşık %75'i nitelikli kurumsal alıcılara, %10'u perakende yatırımcılara ve %15'i kurumsal olmayan yatırımcılara ayrıldı.
